| 正方：忧虑中国累积过多外汇储备是不必要的 |
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有观点认为，忧虑中国累积过多外汇储备是不必要的。
业内人士认为，从传统的角度来看，外汇储备可以起到调解短期国际收支不平衡，并可防止金融市场波动，充足的外汇储备对于增强国家清偿能力、提高国内人民币信心、应付可能的金融风险、维护国家经济金融安全有着重要的作用，但外汇储备只是有利于经济稳定的一个因素，真正决定经济稳定的最重要的因素还是在与经济体制的活力、企业、金融机构的活力。当这些活力还比较弱的时候，充足的外汇储备有一定的防范作用。
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| 反方：高额外汇储备牺牲国民福利 |
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| 无论怎样，外汇储备的非正常增长影响也是非常深刻的。如净回报率低下，存在单一货币风险、对人民币升值带来沉重压力、高贸易顺差引起贸易摩擦、巨大外汇储备牺牲了国民消费和投资机会等问题，成为业内关注的焦点。 |
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| 用战略眼光看待外汇储备 |
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早在今年3月，国家外管局局长郭树清建议将部分外汇储备转变为石油等物资储备。现在这一观点得到越来越多认同：
国家发改委外资司司长孔令龙近日表示，中国政府将设立一项政府基金，直接以外汇资助能源企业购买海外资产。
IMF经济学家则建议：首先，央行可以注册一家私募基金管理公司，或者由一名外国基金经理出面建立一家封闭式基金。这些基金单位将像股票一样允许进行交易。
雷曼兄弟建议将外汇储备主要从事两类投资：一是选择对中国经济的持续增长有重要影响的行业进行战略性海外投资；二是对中国国内的基础设施、自然资源、教育、科学研究等领域进行战略性投资。前者是以走出去的形式对中国经济的持续增长作战略投资，而后者其实是针对长期经济发展而采取的政府消费。 |
 | QDII：一万亿美元的分散避险之需 | 11-14 | | 解题外汇过多关键点：提高利用外汇的能力 | 11-09 |
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中国正在创造大国历史上前所未有的外汇储备持有记录。2004年，外汇储备的增加额达到了2067亿美元，占国民净储蓄的比例约为35%，相当于城乡居民本币储蓄存款增加额的107%，或者8.7亿农民全年的生活消费总支出。外汇储备年末余额与年度GDP的比例在2004年达到了36.9%（日本为18.3%）。
在2004年最后几个月外汇储备猛烈增长的时候，一种有影响的看法认为，热钱大量进入起了重要的作用，而这样的局面将会较快变化。从现在的情况看，外汇储备快速增长的趋势没有改变的迹象，年末余额与年度GDP的比例在2005年将达到44%左右，2006年将接近50%，接下来还会上升。
虽然很难预测逆转在什么时候发生，但是一个大国将自己国民净储蓄的1/3以上变成外国纸币的情况，肯定是不能长远持续的。在未来相当长的时期，中国外汇储备的变化情况将是影响全球经济包括中国经济的最重要因素之一甚至最重要因素。
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