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　　2006年4月17日，中国人民银行、中国银监会和国家外汇管理局共同发布《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》，允许境内机构和居民个人委托境内商业银行在境外开展金融产品投资，QDII制度开始浮出水面。11月16日《外资银行管理条例》公布，12月11日起实施，我国银行业向外资全面开放，中国的理财市场在2006年真正地拉开了全球化的序幕……
一．面向全球化的理财市场
银行QDII 一把双刃剑
银行QDII产品为何遇冷？

· 所谓代客境外理财，就是由具有合格的境内机构投资者（QDII）资格的各金融机构，聚集国内投资者的资金，投资于境外金融市场，从而博取比境内更高的收益。 [详细]

　　在2006年以前摆在老百姓面前的中国的理财产品市场还仅仅是由人民币购买的本地区理财产品和需要外汇购买境外的理财产品构成。而随着代客境外理财产品的进入，用人民币可以购买境外理财产品了！8月份，各银行QDII产品陆续推出。正式推开了国人面向全球化理财产品市场的大门…
人民币理财：收益较高风险低
　　收益率高、安全性强是人民币理财的主要特点。目前银行推出的人民币理财产品，大致可分为两类。一种是传统型产品，主要有基金、债券、金融证券等，此类产品风险低，收益确定，一般收益在3%左右；另一种是人民币结构性存款，该类产品与汇率挂钩，与外币同类产品从本质上来说没有多少差异，风险略高于传统型产品。......
外汇理财：本金安全收益固定
　　外汇理财市场品种繁多，但由于目前国内对外汇理财还没有完全放开，目前仅限于一对一的单边操作，即可以持有买多，不能卖空，且缺少经验丰富的专业人才，因而只能选择风险和盈利收益都较低的稳健型品种进行尝试。银行理财师普遍认为，该类产品的最大特点就是本金安全，收益固定，运作风险由银行承担。
代客境外理财产品（QDII）：高风险高收益
　　投资者可以人民币购汇后进行投资，同样以人民币作为投资币种，QDII收益率将高于原人民币理财产品。境外代客理财产品所投资的债券、票据等发行体存在着到期日不能支付本息的信用风险。......[全文]
三种理财方式区别何在：
1：购买区别
　　代客境外理财产品可以用人民币或外汇购买，而人民币理财产品只能用人民币购买， 外汇理财产品只能用外汇购买。如果代客境外理财产品以人民币计价，要涉及人民币转化成美元的过程。人民币理财产品和外汇理财产品不涉及币种转换的问题。
2：投向差异
　　根据银监会最新出台的解释，银行代客境外理财可以投资的境外固定收益类产品包括债券、票据和结构性产品，但不能直接投资股票及其结构性产品、商品类衍生产品以及评级为BBB以下的证券。目前银行外汇理财产品包括了与股票、黄金、石油等挂钩的各类衍生产品，从这一点来说，银行外汇理财产品比代客境外理财产品的投向更丰富。但由于法律等方面的原因，目前银行外汇理财很少投资于票据和债券类产品，这正是代客境外理财的强项，所以两者可以说是互补的。

3 ：收益不同

　　代客境外理财如果仅仅投资于普通的结构性产品或高等级的债券、票据，客户收益可以说并没有什么优势可言。目前美国30年国债的收益率为5.20%左右，而上海银行目前发行的1年期保本保收益的外汇理财产品的无风险收益就高达5.55%以上。不过，也有一些固定收益类的产品，例如抵押类债券及其衍生产品，CDO、CMO等，以及一些债券投资类的基金、次级债等，又恰恰因为法律方面的原因，现阶段较难被转化为境内银行的理财产品。这些产品的风险不是很高，但收益相对普通债券却要高出不少。

4：风险差异

　　既然收益不同，一定暗含不同的风险在内，外汇理财产品和境外代客理财产品均要受到人民币升值的影响，除此之外，在代客境外理财业务中，客户需要自行承担银行和投资对象的信用风险，而银行人民币理财和外汇理财产品，客户承担的是银行的信用风险。...... [全文]

和讯理财点评：
　　目前，代客境外理财和银行外汇理财可以说是具有一种互补的关系，如何取舍主要还是决定于客户的风险承受能力和收益目标，以及客户对市场的熟悉程度，包括对人民币汇率走势的判断等。如果代客境外理财产品是以人民币计价，就不可避免地面临 人民币升值的风险。银行产品说明书中的外币收益率如果要转化为人民币收益率，可能会打些折扣。由于代客境外理财产品需要托管行托管客户的理财资金，因此需缴纳较低比例的托管费和管理费，银行产品说明书会详细列明费用计算方式。客户最终的理财收益率应该是预期收益率减去各种费用。 代客境外理财产品对国内投资者来说是一种全新产品，因此普通百姓在挑选产品时，还是需要多看多比较，切勿盲目投资。
二．面向全球化的理财机构
狼来了 你会选择上哪儿存钱？
中外银行正面交火五大战场

　　2006年12月后，在我国金融市场将出现中资、外资银行并存开展人民币业务的局面，为国内投资者提供更为全面的金融理财服务，中国也正式拉开了“理财时代”的序幕。目前，国内的金融机构同外资金融机构比较，还存在一定差距。众所周知，国外的现代金融机构，伴随工业革命有着上百年的发展历史，在市场运作和管理方面，有着丰富的经验，而国内的金融机构受多年计划经济的制约，在此方面处于较大劣势。其次，很多外资银行在全球享有很高的信誉度，而这些无形的品牌，自然会随着中国金融市场的开放而迈进国门。同样，目前很多国内的金融机构由于各方面的限制，在一部分理财产品的收益方面，还被给境外投资机构分去一杯羹。以至于在理财产品的收益比较上处于下风。那么，是不是在中国市场，我们本土的金融机构就会一败涂地呢？其实不尽然，中资机构正在多方面同外资金融机构展开强有力的竞争。
1. 以份额圈市场
据统计，今年11月份共有19家中外资银行推出了111款银行个人本外币理财产品，较10月份增加了14款。其中，中资银行发行理财产品104个，外资银行发行理财产品7个，中资银行产品发行的数量是外资银行的近15倍。该研究所的统计还显示：截至目前全国共发行理财产品1063个，其中中资银行955个，外资银行88个，中资银行的发行数量是外资银行发行数量的近12倍。
2. 品牌和忠诚度
如今，无论你在生活中的任何一个角落，中资银行理财产品的广告都可以轻松地进入你的视野。而这也正是中资银行理财产品品牌建设的一个缩影。最重要的是，目前各中资商业银行的理财产品已经形成了各自完整的体系，光大银行的“阳光理财”、民生银行的“非凡理财”、兴业银行的“万利宝”等理财品牌已经深入人心，并且形成了品牌效应。 同样是理财产品，如果预期收益率相差不大，那老百姓看重的是什么？那一定是投资机构的可靠性！ 但是，中资银行的“国内”品牌同外资银行的“世界”品牌相比较，还是有不小差距的，而且，外资银行一出手，就从高端市场与中资行展开厮杀，可见其品牌建设的用心良苦。
3.产品创新
理财市场中，不得不提到的一个词汇就是“创新”。借用一位银行高级管理人员的话：目前国内投资渠道狭窄，因此必须通过创新为客户拓展新的投资渠道。 与具有丰富国际理财经验的外资银行比较，无论是在现有产品的技术含量上，还是在产品的创新能力上，中资银行显然无法与之匹敌。老百姓对新产品的关注还是停留在预期收益率这个层面上的。而预期收益低一直是中资银行与外资银行理财产品的重要差距。但它至少是一种迹象，表明中资银行的创新步伐正在加快。 [全文]

和讯理财点评：
　　中资行过去长时间做利息差的生意，只有4％的空间，左手拿进来2％，右手放出去6％，而外资行是靠脑袋，提供中间服务，靠智慧赚钱，靠知识赚钱做“无本生意”。随着国有商业银行的改革进一步加深，中资银行也已经在新的利润增长领域展开了一系列的卓有成效的工作，而银行业的竞争最终就是人才的竞争，要做一流的银行就要有一流的人才，三流的人才做出来的一定是三流的银行。所以，中国的金融理财市场究竟鹿死谁手，投资者还将拭目以待。
三．新形势下 百姓理财需要注意哪些问题？
新形式下百姓理财注意问题

　　在2006年以前摆在老百姓面前的中国的理财产品市场还仅仅是由人民币购买的本地区理财产品和需要外汇购买境外的理财产品构成。而随着代客境外理财产品的进入，用人民币可以购买境外理财产品了！8月份，各银行QDII产品陆续推出。正式推开了国人面向全球化理财产品市场的大门…
要问自己三个核心问题
第一，你知道你买的是什么东西吗？ 第二，你知道预期收益率吗？ 第三，你确信你能够应对其中隐含的风险吗？如果对这三个问题的回答存有疑问，那么这个投资者就应该去咨询专家，或者自己深入学习。其次人民币的升值压力是一个相对的长期因素不得不考虑。
“买者自负”要认清楚
“买者自负”同时对产品提供方提出了责任要求。作为投资产品的卖方，应该对产品的已知缺陷和风险做适当的披露，尽可能避免客户对所购买的产品产生误解。在《商业银行金融创新指引》中，就特别强调了商业银行在创新活动中承担的信息披露责任和对客户的尽职责任，这也是银监会对商业银行金融创新进行监管的一个重要内容。

和讯理财点评：

　　选产品不妨牢记以下点： 1、产品结构是否 “ 新瓶装旧酒 ” ？2、 汇率风险能否规避？3、 挤干水分，实际收益是多少？4、 流动性强不强？

　　目前，代客境外理财和银行外汇理财可以说是具有一种互补的关系，如何取舍主要还是决定于客户的风险承受能力和收益目标，以及客户对市场的熟悉程度，包括对人民币汇率走势的判断等。如果代客境外理财产品是以人民币计价，就不可避免地面临 人民币升值的风险。银行产品说明书中的外币收益率如果要转化为人民币收益率，可能会打些折扣。由于代客境外理财产品需要托管行托管客户的理财资金，因此需缴纳较低比例的托管费和管理费，银行产品说明书会详细列明费用计算方式。客户最终的理财收益率应该是预期收益率减去各种费用。 代客境外理财产品对国内投资者来说是一种全新产品，因此普通百姓在挑选产品时，还是需要多看多比较，切勿盲目投资。

　　选机构可以参考如下：1、机构品牌信誉度如何？2、一贯的服务意识怎样？3、理财师团队的专业水平？4、机构的以往投资风格

　　可以说2006年是中国理财市场国际化的元年。从今年开始，中国的普通老百姓在人民币理财领域，真正地与国际接轨了，在机构方面又增加了更多的选择对象，有道是： 乱花渐欲迷人眼 ，普通百姓在选择时一定要擦亮双眼，谨防“忽悠”！

　　理财，其实像学游泳一样，喜欢游泳的人可以从 “ 浅水区 ” 练起，逐渐游向 “ 深水区 ” ，经年冲浪，乐此不疲。其间受陶冶，练悟性，在风浪中学会游泳，丰富经验。

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