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　　中国宏观经济学会秘书长王建在12月4日的《 21 世纪经济报道》上发文，重提“拐点论”。他认为，明年的经济增长率可能会下降到 8% ，甚至更低。如果说，我在 2003 年底作出的这个判断，还仅仅是根据市场经济一般的周期理论进行推论；那么，在经历了 4 年之后到目前为止，我们已经有比较充足的实际根据，判断明年将是我国本轮经济繁荣的末尾了。

	投资结构变化

本轮经济增长高潮的出现，是由汽车与住宅这两个大消费品需求拉动的，这两大消费需求首先引起了能源与原材料部门的严重短缺。因此，引起了这些领域的投资高潮。随着以钢铁和电力为代表的工业上游产业部门的产出能力迅速扩张，到目前为止，这些领域的投资高潮已经过去了如钢铁产业在投资高峰时曾出现过 173% 的高增长率，而从今年 3 月开始已经转入了负增长。

	新开工项目投资大幅回落预示未来GDP增速将回落

去年前 10 个月，新开工项目投资的增长率还高达 28.5% 但是到今年前 10 个月，已经迅猛回落到只有 4.4% 。值得注意的是，新开工项目的回落却并不是发生在 9 月份以后，而是自去年以来，特别是今年 6 月份以后就一直在走低。在没有中央宏观调控措施压抑的时候，新开工项目已经连续出现 10 个月走低，则不难看出这个变化是由投资周期走到了末期而带来的，因此是经济运行中的内生性变化。　　新投资需求增长乏力，必然会导致未来投资总水平的下降，在投资需求占有国内总需求一半以上的背景下，也必然会导致现行生产经营活动总水平的下降，就是经济增长率的下降。

产能过剩对于经济的负面影响正日渐凸显

　　受产能过剩集中释放的影响，今年经济增速可能会跌落至 8% 。始于四年前的投资周期将在今年结束，一旦高投资带来的巨大产能开始集中释放，全面的生产过剩危机将不可避免。

事实上，产能过剩的苗头在去年已经显现出来。钢铁产业曾在 2004 年出现过 173% 的投资增长率，电力是 62.7% ，但是到了去年，钢铁行业投资从 3 月份转为负增长，电力在前 11 个月下降到 13.5% 。王建认为，这一趋势将在今年达到高峰，由于没有最终需求的带动，投资一旦放缓，经济下滑在所难免。

消费回升缺乏深厚基础

　　国家发改委宏观经济研究院主任王小广：我们原来的经济发展是比较失衡的，投资高，消费低，但去年内需增长较快，城镇农村居民收入增长幅度也是近年以来较高的，内需外需失衡在 2006 年有所缓解。因此 2007 年更有必要将矛盾缓和一些，将投资放缓。

　　作为一个稍微长期的预测， 2007 年可能是小幅调整期。 2008 年又上升。中国经济增长是两年一个小周期。

	外部需求出现不利变化

国务院研究中心宏观部研究员：李建伟从目前我国主要贸易伙伴的经济增长状况看， 2006 年前三季度，美国、日本和韩国的 GDP 增速均呈逐季度回落态势。从进出口贸易看， 2006 年前三季度，美、日、欧元区的进口增速已出现较大幅度回落，未来进口增速将随着经济增速的回落而进一步下降，这对 2007 年我国出口会形成硬性需求不足的约束。　　同时，由于目前我国贸易顺差大幅度增加，必然会加剧我国同主要贸易伙伴之间的贸易摩擦，也会进一步增加人民币升值的压力。因此，从国际经济形势和贸易环境看，2007年出口对我国经济增长拉动作用将下降。【详细】