股市是资金的海洋。
有一个比喻说资金大潮涌起的时候，每一条搁浅的船都会浮起来。确实，任何牛市都是资金推动的。现在，管理层严查违规资金入市、加息、获利了结、取消利息税种种因素叠加在一起，造成了资金大规模退潮的表象。很多被抬高的船，又回落下来，搁浅在沙滩上。
那么，是不是所有的船都将重重跌落，粉身碎骨呢?显然不是。我们可以分析一下撤离的资金。一是获利了结资金，它们在自认的高位退出，准备在低位进入。目的是为了获利，这是所有资本的本性。问题是，哪里是高位、哪里是低位，并不是部分大资金说了算数。正如部分资金在3000点前退出，又在4000点进入一样。当它们再次进入的时候，又将推高价格。二是国内违规资金，这部分资金本就不该进入市场，也永远不是市场的主流，但它们永远也不会从市场中彻底消失，而是随着管理处查处的力度大小，呈现弹性。违规资金由于先天的不合法，它们必然是来投机的，想着赚一把就走，随时准备撤离。三是由于恐慌而跳离市场的散户资金。在没有更多投资渠道的时候，它们只能是在场外稍息，等待时机入场。四是国外流入的黑钱。据说这部分很大。在一个日趋扁平的世界，国界日趋式微，某种程度上，世界已经成为资本的世界。出于获利的本性驱使，无法阻挡国际资本的流动，只能进行疏导，QF就是个例子。
获利了结和散户资金，它们可能从全部股票中脱身。违规资金进入投机股，也必然从投机股中撤退。国外黑钱很难说，它们有的是看好中国经济长期发展进来的，也有是来博一把的。现在撤退的时候，必然是投机资金大于投资资金。撤出各有不同，表象在股价涨落上，也就是有的暴跌，而且很难再回到之前的高价，还有的抗跌，很快就反弹回合理的价格。
当资金总量减少的时候，相对的就更加集中在一批价值股上，成长性强、有业绩支撑、市盈率合适的股票，会被更多的资金追逐。资金从全面进攻，转入重点进攻。
不少违规资金、散户资金撤离后，又选择开放式基金的渠道重新进入，又进一步加强了对价值股的追逐。
也就是说，在资金大潮退去的时候，露出了裸泳者，摔碎了破船，而价值股因为其本身的价值，会被更高的托起来。
当然，当价值股被过度高估，就失去了投资价值，过分高估优质公司才是牛市最大风险。当价值股赚钱效应越来越显著，退出资金按捺不住重新进入的时候，往往是股价已经高估了，这就是牛市真正谢幕的时候。因为，已经没有真正值得买入和持有的公司了，行情还能依靠什么来推动呢。
以上陋见，欢迎拍砖。 [详细]
原文链接：
我看资金大潮起落
博客圈地址： http://group.hexun.com/xincaizhi/ |
