民间财智:关于“价值投资”的一点实证追踪 -和讯新闻
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关于“价值投资”的一点实证追踪

  [提要] 你看到的世界就是你相信的世界,但接下来更重要的是,你的相信来自于哪里?是因为流行?是因为多数人相信?是因为某个权威这么认为?还是因为你对前人思考成果的吸收并融合自己的生活经验和行动验证独立思考得到的呢?

  相信的源头,差之毫厘,谬以千里。如果是因为流行、多数、权威而相信,这样的相信其实是盲从[详细][我顶][我来说两句]

□ 信黑嘴还是信自己
   你看到的世界就是你相信的世界,但接下来更重要的是,你的相信来自于哪里?是因为流行?是因为多数人相信?是因为某个权威这么认为?还是因为你对前人思考成果的吸收并融合自己的生活经验和行动验证独立思考得到的呢?

   多数的观点总在变

   相信的源头,差之毫厘,谬以千里。如果是因为流行、多数、权威而相信,这样的相信其实是盲从,这样的盲从在认识世界源头处就是错误的,就像造房子的地基没有夯实一样,在此之上的建筑怎么会稳固呢?建立在此之上的对世界的看法就会是扭曲甚至错误的。

   从 投资领域来看,如果你相信股市就是庄家炒作,你就会看到不同的所谓主力资金进进出出各个不同的股票,你看到的股市就是炒作的股市。如果你认为牵引股价的因素就是各种消息,那你看到的是消息频繁出没的股市。如果因为大多数人相信各种指标,你也相信技术指标,那么你认为这个股市就是一个技术指标所指示的世界。

   如果某个权威总能准确预测指数点位和个股的涨跌,你就相信他的判断,那么你眼中的股市就是专家意见可以左右的股市。流行的观点、多数的观点、权威的观点,都有一个致命的缺陷,那就是你从中找不到确定性。看起来的确定性其实总在变化,流行的观点在变、多数的观点在变、权威的观点在变。

   价值投资最有可能接近真理

   股市中,一个公司的股票会呈现多种面貌:每天有无数个不同的价格、在不同价格下的不同的买卖数量、公司经营过程中的一些股权变动消息或项目实施信息、诸多分析师或专家对它的分析和解读、其所在行业的变化信息等等,五花八门不一而足。在这所有变化背后不变的东西是什么呢?一个上市公司的确定性在哪里呢?价格不定、数量不定、那些公司和行业消息都是瞬间即逝的,分析师和专家也是公说公有理,婆说婆有理。

   股票只是公司的一种表现形式,它还可以表现为债券,它的根本还是公司,那个有固定办公地点、厂房、公司员工和经营的业务的组织即企业才是所有这一切的真相,其他的其实是幻相,是会随时发生变化的,股价、交易量、各种相关信息都是变动不居的。惟一的确定性是企业本身。而价值投资就是从这个确定性的基础出发,它不一定能接近真理,但这是接近真理最有可能的道路。

   大多数人希望不劳而获

   在评判企业时,每个人都会有一套自己的看法,但是为了获得自己的看法,你必须要了解这个领域的几种主要的看法。你不能不了解德鲁克、特劳特、柯林斯、彼得斯如何看企业,巴菲特 、菲利普·费舍、彼得·林奇如何看企业等等。[详细]

   原文链接:信黑嘴还是信自己
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□ 近期点题

  上市公司高管亲属买卖股票——根据深交所的信息披露,万科董事长王石的妻子王江穗,于7月6日在二级市场上总共购入万科A46900股,投入现金共90.8922万元。近4个交易日万科A以红盘报收,股价累计涨幅达13.53%,以王江穗购入万科A的成本价计算,其最大账面利润达10.91万元。上市公司高管亲属买卖股票是否存在猫腻?监管部门应该采取什么样的措施规避上市公司高管亲属违规买卖股票…

  外资流入中国房地产行业——近期,政府部门对境外资本投资国内房地产的政策已越来越严格。专家指出,目前政府部门对外资在房地产方面的交易“政策很严”,审批的时间也越来越长。外资流入中国购买房产对国内房地产行业乃至宏观经济会有哪些影响?政府还应该出台什么样的措施限制外资流入房地产行业?期待民间理财人士发表高见…[详细]

本期作者
作者: 周年洋
简介: 学术编辑,专栏作者,笔名“言扬”,毕业于南开大学哲学系……[详细]

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责编:唐潇

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