| 国内因素： |
今年前两个月央行的信贷投放已经接近万亿元，信贷同比增长率连续3个月的走高。近期，多个重要统计数据显示出我国当前的经济金融情况面临加息的压力。资料显示，2006年GDP达20.94万亿元，比上年增长10.7%；2007年2月份贸易顺差高达237.6亿美元；从物价变动的情况看，2月份CPI上涨为2.7%，连续三个月运行在2%水平以上。
这种情况表明，此前央行多次提高存款准备金率和去年8月的加息等举措，并未达到预期的宏观调控目的。面对可能出现固定资产投资增幅反弹和货币供应量高位运行以及物价上涨趋势的进一步展开，与其他几种货币工具相比，加息是最直接最有效的选择。
信贷增速偏快
今年前两个月的信贷投放已经接近万亿元，而且信贷同比增长率连续3个月的走高，显示信贷出现反弹迹象。但是，同期中国的物价走势，并没有因为庞大的信贷投放，出现大幅上升态势；相反，固定资产投资水平还有下降的迹象。一个侧面的证据是，同期贸易盈余的大幅增长。这无疑是给深处流动性困境之中的央行火上浇油。【全文】
通胀风险：
2月份，居民消费价格（CPI）总水平比去年同月上涨2.7%，逼近3%的“警戒线”。涨幅比上月上扬0.5个百分点。连续三个月运行在2%水平以上。同时，企业商品价格较上月上升0.3%，较上年同期上升4.5%。显示出物价上涨压力巨大，也引发央行对通胀的担心。【全文】
通胀降临07年CPI可达2.6% 央行将加息1-2次 CPI数据触发加息大讨论
贸易顺差过高
中国2月份实现贸易顺差237.6亿美元，大大高于1月份的顺差额158.8亿美元。这是去年10月份创出238.3亿美元顺差以来的中国第二大月度顺差额。薄熙来周小川会诊贸易顺差时明确：我国将采取扩大内需为主、汇率为辅的政策来促进国际收支平衡。在顺差、信贷“两过”的状况下，紧缩政策出台一触即发。【全文】
中国经济运行目前仍然存在巨大的结构性问题，投资、信贷回落的基础还不稳固，国际收支不平衡问题依然突出，整体通膨压力有所加大，消费率过低、储蓄率过高的深层次结构性矛盾仍是制约经济可持续发展的突出问题。由于流动性是受经济结构影响的，很难通过数量控制的方式彻底解决，如何更加有效的改善流动性压力和巨额外汇储备增长压力，是央行所要面临的挑战。专家表示“加息主要目标应该针对通胀率而不是流动性。它对流动性的影响非常有限，甚至起到负作用。靠加息改变流动性并不现实。”【全文】 |
| 国际因素： |
全球的货币流动性泛滥成为2006年国际金融市场出现的最大问题。美国的贸易赤字居高不下,主要国家贸易盈余大增,货币流通量增加, 外汇储备快速增长。由此导致资产价格大幅度上涨, 黄金还创下25年来新高。为此，各国政府纷纷开始改变以往宽松的货币政策,开始启用紧缩性金融政策。
外汇储备增长最快的国家是中国、日本、亚洲新兴市场和石油出口国。这些国家的外汇储备主要是因为与美国之间的庞大贸易赤字。央行认为美国在国际贸易中的不平衡继续加大,导致了各国货币扩张,全球流动性不断增长。国际金融市场的快速发展也导致了流动性泛滥由几个国家转向全球性。全球经济预期将放缓的外部环境对中国经济形成考验。【全文】
经合组织呼吁西方主要央行不要再提高利率
经济合作与发展组织近期表示，鉴于通货膨胀率基本保持平稳，希望美国、欧元区以及日本的中央银行暂时不要再提高利率。【全文】
美国： 3月20日，美联储将迎来今年的第二次议息会议。最近公布的包括零售及次级贷款在内的疲软美国数据，似乎并不足以动摇美联储的紧缩立场。尽管通胀上升的压力可望得到缓解，但仍对通胀风险予以高度关注。【全文】
格林斯潘称次贷风险不大会波及美整体经济 次级抵押贷款影响已得到控制
欧洲： 尽管通货膨胀压力有限，但多数分析师仍然预计欧元区13国的贷款利率将在今年年中升至4%，而到年底时或许还会进一步提高。对英国而言，许多经济学家都预计5月份时其利率将达到5.5%。【全文】
日本: 目前推动日元汇率走高的主要因素不是经济增长潜力，而是日元套利交易以及利率差异。受各种因素影响，预计要等到今年第四季度才会再次加息，但低通膨率也将阻碍利率调升。【全文】 |
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2007年2月份主要金融数据 |
名称 |
余额（万亿） |
同比增长 |
货币和准货币(M2) |
35.9 |
17.8% |
货币(M1) |
12.6 |
21% |
流通中现金(M0) |
3.1 |
25.1% |
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本外币各项贷款 |
24.8 |
16. 6% |
人民币各项贷款 |
23.5 |
17.2% |
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本外币各项存款 |
35.8 |
15.5% |
人民币各项存款 |
34.5 |
16% |
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近期重要宏观经济数据 |
宏观数据 |
数 额 |
同比增长 |
| 2006年GDP |
20.9407万亿元 |
10.7% |
| 2月份贸易顺差 |
237.57亿美元 |
9.7倍 |
| 1-2月固定资产投资额 |
6535亿元 |
23.4% |
| 1-2月社会消费品零售总额 |
14502亿元 |
14.7% |
| 2月CPI |
－ |
2.7% |
| 企业商品价格 |
－ |
4.5% |
【和讯网制表】 |
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近一年居民消费价格指数(CPI)一览 |
时间 |
居民消费价格指数(%) |
| 2007年2月 |
102.7 |
| 2007年1月 |
102.2 |
| 2006年12月 |
102.8 |
| 2006年11月 |
101.9 |
| 2006年10月 |
101.4 |
| 2006年9月 |
101.51 |
| 2006年8月 |
101.32 |
| 2006年7月 |
101.03 |
| 2006年6月 |
101.51 |
| 2006年5月 |
101.38 |
| 2006年4月 |
101.21 |
| 2006年3月 |
100.8 |
| 2006年2月 |
100.86 |
| 2006年1月 |
101.89 |
【和讯网制表】 |
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中国人民银行决定从2006年8月15日起，上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点，农村信用社（含农村合作银行）存款准备金率暂不上调，继续执行现行存款准备金率。
