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上半年主要经济指标
指标 数据 同比增幅
GDP 106768亿元 11.5%
CPI 上半年同比增长3.2%
6月份同比增长4.4%
工业增加值 上半年同比增长18.5%
6月份增长19.4%
固定资产投资 54168亿元 同比增25.9%
贸易顺差 1125亿美元 83.1%
外汇储备 13326亿美元 41.6%
广义货币供应量 37.78万亿元 17.06%
狭义货币供应量 13.58万亿元 20.92%
人民币贷款 25.08万亿 16.48%
居民存款 8271亿元 少增5938亿

近期央行报告
·2007年上半年金融运行总体平稳
·《中国金融稳定报告(2007)》
·《2007年5月金融市场运行情况》
·央行:银行家信心降至最低
·第2季度全国城镇储户问卷调查综述
·企业家调查:经济偏热担忧加重

分析解读
·专家分析政策敏感期孕育真正底部
·9成专家预测:A股年内创新高
·吴晓求建议单边收取印花税
·经济过热风险加大 调控静默期已过
·央行越来越倚重非公开市场操作手段
·加息是当务之急 投资者神经紧绷
·机构:历年三季度多下跌
·中证投资:真正考验在随后3个月
  国家统计局今天上午公布,中国上半年CPI(消费者价格指数)同比上涨了3.2%,其中6月份CPI同比上涨了4.4%。中国上半年国内生产总值(GDP)为106768亿元,同比增长11.5%,比上年同期增速加快了0.5个百分点。[全文][发布会实录][数据汇总]
GDP [二季度GDP增速创12年新高] [经济总量与德国差距缩小]
CPI [33个月高位] [结构性上涨] [陈志武:个别月5%也不可怕]
分析 [高善文:通胀成定局缺少数据支持] [下半年仍可能过热]
   [张燕生:调控贸易顺差要防止“硬着陆”]
访谈 [左晓蕾 谭雅玲 曹建海解读最新数据] [警惕失控]
股市 [仇彦英:预期利空对股市影响不大]
政策 [最早周五加息] [调控三种方式] [贺强:组合拳没必要]
 □ 数据发布
GDP 今年上半年GDP为106768亿元 同比增11.5%
CPI 上半年消费物价指数同比增3.2% 6月增4.4%
工业品出厂价格 6月份同比上涨2.5%
消费品零售总额 上半年同比增15.4%
固定资产投资 上半年同比增长25.9%
工业增加值 上半年规模以上工业增加值同比增18.5%
国房景气指数 6月国房景气指数103.63 同比上升0.7个点
居民消费价格 6月份全国同比上涨4.4% 城市上涨4.1%
农产品 上半年全国农产品生产价格同比上涨8.8%
贸易顺差 国家统计局:上半年贸易顺差为1125亿美元
房地产 上半年房地产开发投资9887亿元 同比增长28.5%
粮食产量 统计局:夏粮产量达11534万吨 单产创历史新高
 □ 数字解读
CPI 陈志武:中国CPI指数即便个别月份达到5%也不可怕
·统计局:流动性过剩突出 CPI结构性上涨
·统计局:食品价格上涨带动居民消费价格指数上涨
·中欧基金:CPI数据导致调控可预期
·国海富兰克林:解析CPI与加息关联
·农行:不易出台过激措施 预计央行会温和升息
GDP 统计局称中德GDP差距将越来越小
·中国二季度GDP增速创12年新高 国际机构预测将会加息
·统计局发言人详解中国经济增长比预期快的原因
投资 新开工项目由降转升等造成上半年投资反弹
消费 李晓超:上半年消费高速增长的三个原因
收入 上半年城乡居民收入出现快速增长态势
 □ 资本市场影响
股市 6月CPI同比上涨4.4% 或引发股市变局
·仇彦英:预期利空对股市影响不大
·贺强:打组合拳没必要
行情 敏感数据出炉 股指波澜不惊
期货 上海中期:金融衍生品有助于抑制经济过热
·对期市影响中性偏多 ·期市影响看法不一
债市 6月经济数据出台 各债券分析师点评
 □ 调控预期
·银河证券:调控不会出其不意 有三种方式
·上半年数据热得发烫 料将招致严厉调控
·天治基金:下周有望公布宏观调控政策
·宝盈基金:加息压力市场已消化
·国信证券:央行最早本周五加息
·专题策划
·金融调控:加息、上调准备金率、央票、升值
·财税调控:特别国债、利息税、出口退税调整等
·行政调控:打击非法证券活动、治理内幕交易等
·市场调控:新股发行加快、QDII铺开等 [详细]
民间财智
·我看资金大潮起落
·近期应边打边撤
·央行招数已经用尽
·赢利是亏损他爸
·炒股最大的敌人是自己
·5月经济数据
·一季度数据
宏观政策组合拳:金融调控财税调控行政调控市场调控
-日本和台湾股市泡沫的前车之鉴-
外汇盈余造成当时台湾流动性过剩
  劳动密集型出口导向模式为台湾赚取了大量外汇,外汇储备达到700亿美元,仅次于日本。在外汇盈余和居民财富增长的共同作用下,土地和房地产价格短时间内翻了两番。[详细]
引爆日本危机的被认为是日元升值
  股市泡沫的崩溃不仅仅是日元过于缓慢和持久的升值,也在于日本央行对加息先是犹豫不决,然后到泡沫行将破裂时,则不恰当地大幅度加息。[详细]
央行:加强货币与财政、产业、外贸调控新组合拳
  央行会议指出,应进一步加强货币政策与财政、产业、外贸、金融监管等政策的协调配合,积极扩大国内消费需求,合理控制固定资产投资规模,优化投资结构,加快经济结构调整和增长方式转变,大力提高经济增长质量和效益,促进国际收支趋于基本平衡。[详细]
流动性过剩有三个层面的内涵
  
我国货币供应量多、贷款增长快、超额存款准备金率较高、市场利率走低。这一“多”、一“快”、一“高”、一“低”,表明流动性过剩问题确实比较突出。

资金从何而来
 
外汇源源涌入,国际收支“收”大于“支”,央行为了保持人民币汇率的基本稳定,不得不大量收购外汇,在形成外汇储备的同时也被动投放了等值的基础货币,为银行体系注入了巨额流动性。

投资过度扩张和资产价格过快上涨
  过多的流动性进入固定资产投资领域,会推动投资过度扩张,埋下通货膨胀的隐患;进入房市、股市等资产价格领域,会推动其价格过快上涨,长此以往,可能形成资产泡沫。

组合拳缓解流动性过剩
  应对流动性过剩,单靠央行“一马当先”、实施稳中适度从紧的货币政策是不行的,需要财政、税收、金融监管等相关部门和相关地方“万马奔腾”、形成政策合力。[详细]
 金融调控
□ 加息:多家银行预测年内再加息1至2次
  多家商业 银行日前发布报告称,年内还有1-2次加息的可能,尤其是在本月底前,很可能会加息1次。申万证券研究所高级宏观分析师李慧勇指出,整体经济基本面向好,真实利率水平为负的情况还将持续。[详细][国家信息中心建议再加息]
□ 上调存款准备金率:7至9月至少上调0.5个百分点
  除加息外,央行有望继续提高存款准备金率,7至9月份存款准备金率至少上调0.5个百分点。[详细]
□ 央票发行:1010亿3年期定向央票
  加息会明显地提高定向发行的成本,导致央行公开市场操作成本加大,如果在加息之前进行定向票据的发行可以在一个相对较低的成本上回笼流动性。[详细]
□ 人民币快速升值:下半年或将提速
  “中国经济的主线实际上是汇率问题。流动性产生的根源实际也是汇率问题产生的巨额贸易顺差及海外投机资本。”中投证券宏观经济分析师李志 坤对本报记者说,“汇率与货币的供应量有直接的关系。”[详细][年内52个新高]
 财税调控
□ 千亿特别国债:六大热点问题
  财政发债购汇仅相当于用特别国债替换部分央行票据,并没有发生本质的变化。因此,财政发行特别国债时,不管是一次发行还是分批发行,不直接影响市场货币供应量。[详细][专题]
□ 利息税:相当于加息76.5个基点
  “利息税”即“储蓄存款利息个人所得税”,选择此时调整利息税,被认为是一个比较好的时机。[详细][专题]
□ 出口退税政策调整:缓解外贸顺差
  此次调整出口退税政策,“可以优化出口商品结构,抑制高耗能、高污染、资源性产品的出口,促进外贸增长方式的转变和进出口贸易的平衡,减少贸易摩擦,促进经济增长方式的转变和经济社会的可持续发展。” [详细][专题]
□ 资源税制度改革:加快经济增长方式转变
  “此次上调几种矿产产品的资源税,其中一个目的应该是减缓部分资源产品高价格与资源税低税额之间的矛盾。”衡昆表示,通过调高资源税,可以在一定程度上控制上述行业产能的过度扩张,促进整个行业的有序发展。[详细]
 行政调控
□ 打击非法从事证券活动:带头大哥涉非法敛财
  国务院法制办公室负责人:非法集资活动涉及内容广,表现形式多样。从目前案发情况看,主要包括债权、股权、商品营销、生产经营等四大类。[详细][警示风险应与整饬黑嘴相结合]
□ 银监会查处被企业挪用信贷资金8家银行:
  中国银行业监督管理委员会18日对被企业挪用信贷资金的8家内地银行开出罚单,严查银行信贷资金违规进入股市和房地产业。[专题]
□ 证监会将重手治理内幕交易:两份草案呈至最高法
  监管部门出台了一系列强化监管的办法和指引,一个相对完备的针对内幕交易的监管轮廓呼之欲出。[详细]
[广发证券借壳案][上投摩根老鼠仓][六公司高管被处市场禁入]
□ 外管局将严查境外热钱伪装入境:重点关注5775家企业
  国家外汇管理局介绍,全国将集中筛查并核定5775家重点关注企业,将被严格审核其办理收汇和结汇等业务。[详细]
□ 审计署:调查十省市土地出让金
  此次专项调查是国务院遏制房价上涨的重要举措之一,审计利剑直指四大直辖市和重点省会城市,旨在从土地管理源头查找问题。业内人士预计,将有一批涉及土地的案件被揭露。[详细]
□ 发改委等八部委:全国能耗大检查
  一项旨在清理高能耗、高污染行业的专项检查正在全国范围内大面积铺开,调查由国家发改委、财政部等八部委组成工作组联合进行,中国希望藉此行动控制今年上半年继续飙升的能耗指标。 [详细]
□ 环保总局监察部:8起典型环境违法案件
  环保总局和监察部将对7月初被列入“流域限批”的5个经济开发区、工业园区、工业集中区和4家企业涉及的8起典型环境违法案件进行联合挂牌督办。[详细]
 市场调控
□ 新股发行节奏加快:
  眼下的新股发行节奏的确正在越来越快。从6月5日中工国际拉开“新老划断”发行序幕至今,一个月来有10份招股书已经面市;而5月15日以来,证监会发审委已宣布召开17次发审会,基本保持每周两次的发审节奏。[详细][保荐制度酝酿变革]
□ 紧急放行多只新基金:
  “牛市上调、熊市下调”印花税的做法,在新基金发行中就是“牛市暂停、熊市恢复”。基金发行审批制作为看不见的手,已成为市场的调节器。[详细]
□ 基金券商QDII铺开:降低参与门槛
  申请此项业务的基金公司要求净资产不少于2亿元人民币,经营基金管理业务达2年以上,在最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产。[详细]
□ 红筹回归增加A股供应:关键文件或本月颁布
 “增大市场供应才是正路”北京首放分析师这样评价红筹股回归政策。A股在经历印花税上调等政策调控之后,增加股市供应可能成为下一阶段稳定市场和缓解流动性过剩的主要手段。[详细]
□ 证监会要求加强投资者教育:买者自负
  证监会:值得注意的是,随着市场不断活跃,大量缺乏风险意识和风险承担能力的新投资者入市,市场违规行为也有所抬头。[详细]
□ 上市公司债发行将启动:十余家公司争抢公司债头筹
  《征求意见稿》的推出为债券市场的大发展带来新的机会,但对于期间产生的管辖范围交集如何划分权限。[详细]
□ 股指期货:规则及监管制度已完成
  随着中国金融期货交易所规则体系的正式对外发布,中国股指期货推出前的各项规则准备工作基本完毕。[详细]
经济背景 CPI贸易顺差货币供应量工业增加值固定资产投资额
近两年月份CPI走势图
今年居民消费价格指数(CPI)变化
日期

居民消费价格指数(%)

2007年6月 4.4
2007年5月 3.4
2007年4月 3.0
2007年3月 3.3
2007年2月
2.7
2007年1月
2.2
06年居民消费价格指数(CPI)变化
日期 CPI 日期 CPI
2006年12月
2.8
2006年6月 1.51
2006年11月 1.9 2006年5月 1.38
2006年10月 1.4 2006年4月 1.21
2006年9月 1.51 2006年3月
0.8
2006年8月 1.32 2006年2月
0.86
2006年7月 1.03 2006年1月
1.89
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策划:和讯网

2007年7月19日