1、 以中美经济失衡为核心的世界经济失衡已经接近临界点。 目前美国在多边国际贸易中整体上出现巨额贸易逆差，而中国则在多边贸易中出现整体上持续性的贸易顺差，双边的这种冲突构成国际经济失衡的基础。失衡在形成初期由于数量较小，后来由于失衡规模过大并且日益加剧，这种矛盾已经无法通过第三方来平衡。
美国经济的根本问题在于从总量上看，它的消费能力远远大于它的生产能力，最突出的问题是，美国海外投资收益的总额已经小于美国偿还外债的利息总额，如果把美国比作一个企业的话，这个企业已经出现现金流枯竭的迹象。这种现象是有史以来第一次发生，它标志着美国经济目前的运行模式已经无法持续，强制性的调整即将开始。
2、随着美国经济的调整，中国经济的发展模式也必须进行调整。
美国经济的调整征兆刚刚出现，外汇市场就做出了强烈的反应。2006年以来美元汇率持续下跌，美元指数年跌幅已经接近10%。美元的大幅下跌对于中国这个世界最大的美元持有国，无疑是巨大的损失。按照我国现有的外汇储备计算，仅仅这一年的美元下跌，我国的汇兑损失就在700亿美元以上。
在本币升值的趋势下，越大的外汇储备意味着越大的财富损失。我们预计2007年总国的外贸顺差会达到2700亿美元，外汇储备增长3000亿元以上，在2011年以前外汇储备会持续增加，其峰值可能达到28000亿美元。中国经济结构和金融政策的调整任务极为艰巨。
3、以人民币计价的汇兑损失
按照2011年达到28000亿美元计算，我国央行的平均换汇成本大约是7元/美元；同时我们测算到2020年，人民币汇率为4.7元/美元，其间央行的汇兑损失在64000亿元以上。除央行的外汇储备之外，外资在实业领域里的收购兼并，使我国经济在整体上的汇兑损失近一步加大，合计总的汇兑损失可能在10万亿元以上。
4、中国与国际资本之间正在进行一场规模空前的财富博弈游戏。
汇率是国家之间的财富游戏，一个国家汇率的持续大幅上涨常常会带来股市的超级泡沫。尽管可以算出从长期来看人民币至少有60%以上的升值空间，但从实际操作上看，我国既不可能在短期内大幅升值，也不可能对外汇储备大幅减持，只能在稳步提升人民币汇率的基础上，大力调整中国的产业结构，首先在出口政策调整上重拳出击，以最快的速度减少贸易顺差，扩大国内消费。但是，不论怎样调整都有一个基本的问题：10万亿的汇兑损失如何避免，怎样减少？
5、主动提高A股估值水平将成为一种不得已的战略选择。
由于中国的对外开放已经成为不可逆转的趋势，资本市场的开放也会加速进行。但由于人民币汇率的严重低估，在现有汇率水平下开放资本市场，对于中国而言是一种不可估量的汇兑损失，而我们的损失就是外资的收益，外资喊出：买入一切以人民币标价的资产，包括垃圾，真实反映了这种巨大的利益和外资的急切心情。在这种环境下，我国为了尽量减少汇兑损失的唯一手段就是在资本开放之前大幅提高资本市场的价格水平，用高估的资产价格平衡低估的本币汇率，因此提高A股市场估值水平，不仅是一般投资者的主观意愿，也将是国家为减少汇兑损失必须做出的战略选择。
6、进行大规模的资产重组并将实业资产尽可能地注入上市公司，是提高人民币资产估值水平的有效手段。
如前所述，股市的超额回报机制使得资产注入上市公司后会得到更高的估值水平，因此我们在资本市场开放之前应当以最快的速度让合格的公司上市，把优秀的资产注入上市公司，让境内投资者享受本币升值带来的巨大收益，让国有资产最大限度地保值增值。最近国资委全力推进大型企业集团的整体上市清晰地表明了这种国家战略。对民营企业的大股东而言，大规模注入优质资产，提高控股企业的市场价值，同样是利己利国的事情。基于这些道理，今年股市的操作思路和出击重点应当十分清楚了。【详细】
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2006年A股市场涨幅达到了130%，1月份大盘又继续上涨了20%，这引起了市场一些恐慌和争论，很多境外投行、中外经济学家和政府有关部门都纷纷表示了对股市现状的关注甚至是忧虑，市场也有很多利空在传播，导致了股指在这两周出现了大幅回调和震荡。
