和讯争鸣
  高端系列访谈
  “2.27”暴跌引发全球对中国A股市场的关注。放眼海外,美国经济、流动性过剩、对冲基金等因素加速了国际资本在各市场间的流动。全球化必然将中国融入到世界经济的大变局中,中国经济将如何应对这些变化?中国的资市市场,特别是中国的股市将如何应对?2007年中国股市是牛?是熊?为了解答这些疑问,“和讯争鸣”大型系列访谈活动特邀国内外数十位经济学家来共同探讨这一话题。[我来说两句]

摩根大通董事总经理及中国市场部主管李晶作客和讯网

李晶访谈实录

系列访谈十六 李晶:A股公司的盈利情况出乎意料的好
  现在两地市场股价的关联度越来越高,长远来看,A股和H股的价格可能会并轨。由于目前H股和A股的投资者群体不同,加上内地实际利率比较低,投资渠道有限,A股、H股的价格差异将会发生怎样的改变?2007年4月20日,和讯网特邀摩根大通董事总经理及中国市场部主管李晶作客和讯网,以其独特的视角,就上述观点与接受了和讯网独家采访。[李晶访谈实录] [评论]
李晶观点集萃:
·A股和H股市值的差距还会扩大 ·A股和H股仍然呈现联动趋势,但涨跌幅度不一样
·中国对高质量的房地产需求非常高 ·中国A股上市公司的盈利情况是出乎意料的好
·中国的蓝筹股跟国际接轨越来越快 ·中国市场对QFII有非常独特的吸引力
最新访谈预告
  中科院科学预测研究中心主任、中科院数学与系统科学研究院副院长汪寿阳将于4月18日14点作客和讯网,就中国经济与全球经济的联动关系等话题与网友展开交流,敬请关注。
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六问中国因素与全球经济
一、全球资本市场到底在恐慌什么?
  要使蔓延态势演变成为真正严重的金融风暴并由金融市场溢出到实体经济,一般需要经济基本面出现一些严重(或陷入泡沫经济,市场预期远远高于基本面)变化,此轮全球股市的震荡对全球经济将产生哪些影响? [全文][评论]
二、世界工厂如何影响全球经济?
  虽然中国股市对国际市场的影响到底有多大,目前难以有确切的定论,但此次中国股市和世界市场出现的高度关联性,使我们有理由认为,中国股市与世界市场隔绝的历史已经结束。在经济全球化日益深入的今天,中国经济如何影响国际经济? [全文][评论]
三、中国如何顺应金融全球化趋势?
  金融全球化背景下,主要经济体之间具备了高度的依存关系。在一个覆盖全球的资本市场平台,不同国家的界限可能趋于模糊,中国如何博弈? [全文][评论]
四、金融安全:虚拟城池的危机?
  金融全球化已是不争的事实,中国已处于金融全球化的博弈核心,是选择被动接受还是主动应变呢?[全文][评论]
五、影子资本催生“蝴蝶”效应?
  国际投机资本总能出入于无形之间。我们明明知道它的存在,却很难寻找它的踪迹。我们明明知道它们的投机链条,却不知道这个链条会从哪里断裂。这股难以忽视却更难以触摸的"影子经济"正以飞速扩张的规模逐渐成为世界经济真正的主宰。?[全文][评论]
六、解决经济矛盾中国需多大气魄?
  全球目光再次投向中国,谁将成为逾万亿美元的外汇储备“管家”?中国如何解决内外经济矛盾? [全文][评论]
系列访谈拟邀请嘉宾
巴曙松 宋国青
陈昌华 胡立峰
杨帆 沈明高
丁志杰 刘尚希
约翰.桑顿 左小蕾
李振宁 林义相
谢百三 谭雅玲
高辉清 汪寿阳
刘煜辉 睢国余
周天勇 韩志国
李晶 贺强
系列访谈十五 贺强:中国股市第一次走出牛市五浪
  我们正进入国民经济50多年从来没有的大好时期,中国股市可以说第一次走出了牛市五浪[贺强访谈实录] [评论]
系列访谈十四 沈明高:中国经济面临“大国崛起”的风险
  中国经济发展的外延取决于其他国家或经济的接受程度[沈明高访谈实录] [评论]
系列访谈十三 刘煜辉:资源要素价格扭曲导致经济结构失衡
  中国经济现在面临的内部经济结构失衡,其根本症结在于资源要素价格的扭曲,在于政府掌握了对资源的配置权和定价权[刘煜辉访谈实录] [评论]
系列访谈十二 高辉清:中国经济需要“夹板式”调控
  目前的宏观调控应是夹板式调控,往下跌了就撑住,往上走就牵住。同样的道理,放到股市也是这样,不需要狂跌,也不需要暴涨。[高辉清访谈实录] [评论]
系列访谈十一 胡立峰:基金坚持价值投资与风险防范
  对于公募基金而言,任何时候自然的价值投资都是它的主流方向,不要去考虑旁门左道,同时必须坚持防范风险。[胡立峰访谈实录] [评论]
系列访谈十 杨帆:索罗斯所说的非均衡崛起已在中国出现
  流动性过剩是一笔巨大财富,中国股市将从3000点涨到12000点,这是一个流动性过剩与资产升值带来的财富巨大涌现的过程。[杨帆访谈实录] [评论]
系列访谈九 刘尚希:金融改革滞后造成流动性过剩假象
  流动性过剩是资本相对过剩的问题,其根本原因是国内的经济结构失衡所致,流动性过剩甚至是我们金融改革不到位造成的假象。[刘尚希访谈实录] [评论]
系列访谈八 丁志杰:四大中国经济变量牵动全球
  越来越多的中国因素正在逐渐影响到全球经济格局。[丁志杰访谈实录] [评论]
系列访谈七 陈昌华:顺差成为流动性过剩的主要贡献者
  负面政策很快会被市场消化。问题的本质是:钱太多了。[陈昌华访谈实录] [评论]
系列访谈六 巴曙松:机制缺陷不克服 暴跌或将重现
  如果说基金羊群效应依然存在,可能还会出现暴跌。[巴曙松访谈实录] [评论]
系列访谈五 谢百三:A股遭遇史上最奇特的宏观调控
  政府的宏观调控能力极强,“2.27”只是善意的提醒。[谢百三访谈实录] [评论]
系列访谈四 谭雅玲:美国和日本是2.27暴跌的受益者
  分析“2.27暴跌”的国际经济背景和政治背景,我们发现美国和日本是“2.27暴跌”的受益者。[谭雅玲访谈实录] [评论]
系列访谈三 李振宁:十年后A股影响力可比华尔街
  如果十年后A股市值到80万亿人民币,届时人民币兑美元汇率再涨一倍,市值超过15万亿美元,A股对全球的影响可以与今天的华尔街相比。[李振宁访谈实录] [评论]
系列访谈二 周天勇:中国资产泡沫将比当年日本严重
  中国比当年日本更容易形成泡沫,这是最大的危机。[周天勇访谈实录] [评论]
系列访谈一 左小蕾:中国处在金融大爆炸的漩涡中心
  中国——金融大爆炸的漩涡中心,要在金融大爆炸中求发展,尽可能避开金融大爆炸带来的经济危机。[左小蕾访谈实录] [评论]
全球主要经济体现状概览
美国经济:复苏势头嘎然而止
  “滞胀”魅影毫无先兆地靠近了美轮美奂的美国经济。[全文]
·格林斯潘:美国经济衰退的可能性为三分之一
·高盛首席经济学家哈丘斯:美国经济陷入衰退的风险上升
欧元区经济:柳暗花明
  当美国经济暗自神伤时,欧元区经济悄然中迎来了柳暗花明的增长。[全文]
·欧元集团主席容克:欧央行加息不会损害欧元区经济复苏
·巴克莱资本经济学家波列特称欧元区经济增长动力仍然存在
日本经济:零利率时代结束
  摩根斯坦利预计,一个促进通胀的政策环境将继续力挺资产市场。 [全文]
·财务大臣尾身幸次:金融市场震盪 基本面稳健
·高盛:日本经济正在检验其经济增长脱钩观点
中国经济:“烫得冒烟”?
  中国经济飞速增长是否会带来经济上的一些问题,是否已体现了经济过热?[全文]
·摩根士丹利:中国经济到了增长极限?
·经合组织首席经济学家科蒂斯:中国经济并不存在过热的风险
全球基金经理描绘2007年世界经济图景
2007世界经济能否延续繁荣
  全球基金经理这样描绘:世界经济既不会“过热”,也不会“过冷”,尽管增长放慢,但无衰退之忧。经济增速将回落到使产能与其长期趋势一致的水平。 [全文]
多数机构认为世界经济并无衰退之忧
·美林:高油价将冲击世界经济
·汇丰:世界经济或将减速
·大摩:明年全球经济增长放缓
·IMF总裁:世界经济风险有所减轻
·中信证券:将出现全球金融危机
·澳央行副行长艾迪:全球经济将继续维持活跃
·联合国报告:美房地产降温将拖累中国经济
中国经济如何续写经济增长奇迹
中国经济增长取决于我们的应对能力
  中国经济令人瞩目的表现在国际上引发了两种反应。乐观派认为,中国经济规模的绝对值将在2008年超过德国,成为全球第三大经济体。悲观派则认为,中国经济眼下的增势难以持续,甚至有人认为,泡沫经济的幽灵已在中国徘徊。 [全文]
雷曼兄弟研究报告认为2007年通货膨胀走势将会低得令人吃惊
·中国经济增长趋势依然面临挑战
·高盛:2007中国经济将增长9.8%
·世界银行:2007中国经济向上走
·百富勤:中国贸易顺差受累全球经济失衡
·摩通大通:今年中国经济增长10%
·中国对世界经济影响力已从量变到质变
·中国成世界经济玩家的六大悖论
  2.27A股市场大跌,引发全球性小股灾,美国道琼斯指数随后大跌400点,跌3.29%、新兴市场股市周三开盘后多有3%-7%的跌幅,欧洲、日本等主要股市也纷纷大跌。习惯了A股市场跟随外围股市涨跌的A股投资者吃惊地发现,中国A股市场的全球影响力已非吴下阿蒙。
A股引发全球股市共振
券商投行分析
·天相投顾:中国股市急挫引领全球
·兴业证券:中国崛起下的A股全球影响
·中信证券:A股下挫成海外市场焦点
·平安证券:中国经济影响力增加金融影响力有限
·中银国际:投资者抛售影响大盘
·GS--中国观点:经济增长和货币扩张或导致风险
境外媒体评论
《华尔街日报》:全球抛售风醒风险意识
  中国股市下跌后,从俄罗斯到拉美,包括新兴市场国家的股市都遭遇了抛售风潮,虽然跌幅没有中国股市那么大。此轮下跌提醒人们股市风险是实实在在存在的,而全球许多股市近来的牛市行情使投资者的风险意识似乎淡漠了。
Bloomberg:中国股市暴跌拖累全球股指
  中国股市出现十年来最大跌幅,市场担心政府可能会压制非法投资。受此影响俄罗斯股市自历史高点下跌;美元计价的RTS指数下跌1%;Gazprom下跌1.6%;土耳其的ISE National100种指数创9月22日来最大跌幅。
路透社:欣欣向荣的全球市场烟消云散
  全球投资者在不到24小时的时间里,发现一个流动性充足、欣欣向荣的全球市场烟消云散。投资者匆忙撤离股票、垃圾债和新兴市场等风险高且震荡剧烈的市场,这一切都是因为中国股市周二狂泄,市值蒸发1,400亿美元所致。
境内专家观点
易宪容:股市不能在疯狂中成长
  A股的“蝴蝶效应”更多是对全球金融一体化的一种反映。但是我们决不可过高估计中国股市对国际金融市场的影响力与作用,而是要一步一个脚印地来规划如何发展中国股市和壮大中国股市。 [全文]
刘纪鹏:中国股市正在走向成熟
  A股以领袖地位去影响全球股市目前是不大可能的。但是,随着我国市场化程度的提高,尤其是金融改革的深入和金融领域的国际化,中国对国际经济的影响正在日益加大。 [全文]
谢百三:中国股市完全不必看美国股市眼色行事
  中国经济可以持续很多年高速增长,已成为世界上绝大多数国家领导人、经济学家的共识。无论是格林斯潘、伯克南、索罗斯都看好中国经济。中国股市何以也要大跌呢? [全文]
券商投行分析
  美国经济下滑将影响日本经济增长。2007年一个有趣的问题将是日元兑美元和其它货币的汇率变化。现在很难预料这种变化如何影响亚太地区的资本流动。
·光大证券:外汇对冲怎么不见效果?
·平安证券:以动态眼光看流动性预期
·天相投资:透过日元利差交易看A股
·长江证券:正在集聚的市场风险
低投资率是全球资本流动的主要来源
  市场人士和央行官员在应对以日元疲势为代表的主要汇率波动时,把关键原因归于利差交易中锁定的数以兆(万亿)美元计的资金…… [全文]
正在积聚的风险和虚拟经济最后繁荣
  资本市场的分歧可能增加。在劳动成本推动的通胀引发新一轮全球紧缩的时候,实体经济周期或面临结束……[全文]
债券市场:全球闹股灾债市人气旺
  自股市下跌以来,2年期美国国债收益率下跌了26个基点,10年期国债收益率下跌了10多个基点。2年期和10年期国债之间的利差也缩小至去年8月份以来的最低值…… [全文]
期货市场:或将迎来中级调整
  随着中国股市的大幅下跌,全球资本市场担心以中美为发动机的全球经济降温,可能降低对大宗商品的消费需求,近日期货市场也低下了高昂的头,全球商品期货或将展开中级调整行情…… [全文]
黄金市场:逐步下沉
  股市暴跌很快影响到国际黄金市场的交投热情,当欧洲市场开市后曾因有少量卖压涌出而逐步下沉,虽曾有过一波反弹,但在摸高688.60美元之后再次受阻而快速回落%…… [全文]
外汇市场:风云突变
  股市下跌的同时,国际外汇市场也风云突变。美元兑日元汇率从121日元跌至3月5日的115日元附近,跌幅接近5%;欧元兑日元从159日元上方跌至3月5日的151日元附近,跌幅达5.1%…… [全文]
精彩访谈视频回顾
沈明高
·中国经济当前面临大国崛起的风险
·央行需要改变目前被动的宏观调控政策
·2030年中国有可能成为最大的经济体
·热钱不是外汇储备激增主因
刘煜辉
·源要素价格扭曲致内部经济结构失衡
·旨在抑制流动性的宏观调控无功而返
·3500点A股平均市盈率实际只有27倍
·中国经济的风险在于金融压抑
高辉清
·中国面临循环经济带来的巨大压力
·股市由“政策市”向“调控市”转变
·股市会发生很多“耗子变大象”的故事
刘尚希
·宏观调控措施治标不治本
·金融改革滞后造成流动性过剩假象
·中国经济不能拴在美国的裤腰带上
丁志杰
·中美经济交锋重点转变为对外开放
·宏观调控要防止步入80年代日本轨道
·四大中国变量影响全球经济格局
巴曙松
·“2.27”暴跌类似美国80年代股灾
·基金投资的高度趋同蕴涵潜在危机
·机制缺陷不克服 暴跌就还会再来
谭雅玲
·美日是“2.27”暴跌的受益者
·对冲基金已经开始撤离中国股市
·中国经济的发展模式中缺少战略
李振宁
·中国股市十年后可比今日华尔街
·“2.27”暴跌是市场正常的调整
·中国经济的发展模式中缺少战略大
周天勇
·2.27暴跌源于对宏观调控的预期
·中国资产泡沫将比当年日本更严重
·中国可能出现通胀与通缩并存
左小蕾
·全球流动性过剩造成金融大爆炸
·暴跌说明中国的资本市场还不健全
·中国正处在金融大爆炸的漩涡中心
沈明高:中国经济面临大国崛起风险 刘煜辉:要素价格扭曲使经济失衡
高辉清:中国经济需要夹板式调控 刘尚希:改革滞后造成流动性过剩假象
丁志杰:四大中国因素影响全球经济 巴曙松:避免暴跌需克服机制缺陷
李振宁:十年后A股影响可比华尔街 谭雅玲:美日是2.27暴跌的受益者
左小蕾:中国处在金融大爆炸的中心 周天勇:中国资产泡沫将胜过当年日本
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媒体报道
·上海证券报:中国股市与全球市场联动性在哪里?
·中国证券网: 全球经济失衡和流动性过剩堪忧
·国际金融报:日元汇价何以冲击全球股市
·和讯网:全球经济双子星光芒黯淡 商品何去何从?
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