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还原指数，6年后的“5·19”实际点位876点！

　　本周经历了一个牵动市场神经的日子--5月19日。6年前，沪综指从1100点下方开始启动，6年轮回后，沪综指又重新回落到1100点整数关口。事实上，如果将指数进行还原操作的话，那么今年“5·19”沪综指实际收盘已经在876点附近了。面对这样的境况，我们多少感到了一丝苦涩。

　　6年前的“5·19”行情以井喷方式展开, 而今，“千点论”却已成现实，从股价结构分布来看，当年“5·19”行情启动时，两市没有低于2元的个股，而2-4元的个股也只有15家，有514家个股股价在4-10元间，股价超过10元的个股也达到了301家之多。如今市场上已经出现了8家定位在1元以下的仙股品种，而1-2元的个股也有77家，定位在2-4元的个股达到了566家，而定位在10元以上的个股只有84家。从平均股价来看，当时“5·19”行情启动时的平均股价为9.53元，如今平均股价跌至5.07元。点位相似的背后，平均股价跌幅高达46.79%，令人唏嘘不已。

本周与上周相比成交量变动情况：

本周两市涨跌幅前五名：

本周市盈率最小前十名：

　　先看汇正财经统计的一组市场数据：1，股价近10年来最低：截至本周，深沪两市所有1300多只个股的算术平均股价只有5.19元，比1995年还低6.99%。特别是自4月14日以来,有超过600只个股创出了历史新低。2，市盈率已被腰斩： 2000年，两市A股的平均市盈率高达70.06倍，2001年为44.95倍，2002年为49.94倍，2003年为50.83倍，2004年仅为30.46倍，较2000年下降56.52%，花了4年时间完成第一次"腰斩"。而目前两市按照整体法计算的市盈率为27.30倍，剔除亏损股后不足25倍，较2003年的50.83倍又再次被"腰斩"。3，市净率处于历史低位：按照整体法计算的A股市净率，截至今年4月27日，两市市净率只有2.08倍，为10年的最低水平。在整体市净率连续走低的背后，大批公司已经跌破了净资产。截至4月28日，深沪两市共有112家上市公司跌破净资产，占到了目前A股总数的8.18%。

　　距离"5.19"已经六年,基金已经成为市场的绝对主导力量,由于基金运作是建立在强大的研究力量基础之上的,因此,崇尚高成长、高回报的价值投资理念成为引导行情发展的主流思路。然而本周基金重仓股继续演绎跳水行情。尤其是前期一直较为坚挺的中国石化，出现了大幅补跌的行情，并创出了年内调整的新低。在其带动下，整个石化板块都出现了连续回落的行情。此外，基金重仓的二线蓝筹也大都在劫难逃。中远航运、烟台万华等遭到了主力的打压。由此可见，以基金为首的主力资金对获利丰厚的老股票采取了坚决出货的策略，这对大盘短期的走势形成不利影响。当然，疲弱的市场也有热点可循：试点概念股仍是市场挖掘的一个重点。但总体看保持宽幅震荡的走势，由于存在较大不确定性，因而不宜追涨。其次，人民币升值呼声越来越高，"人民币升值受惠概念"应运而生，背负大量外币债务的航空板块首先得到了资金的关注。

　　处于成本以上个股排名中，中集集团，贵州茅台，深赤湾等市场表现长期良好的二线蓝筹股最近遭受重创，从资金分布来看，该类品种股价远离主力成本区，更为其在二级市场表现带了相应的风险，从走势上看，该板块在大面积创新高后，获利回吐压力已经显现，从中长期考虑，主力换筹意愿十分坚定，这类股票还是应坚决回避。

　　风险指标VaR排名揭示了，位于高风险前列的股票中，多数为低价超跌品种，显示超跌反弹仍是市场的主旋律，同时在跌幅榜上大多被煤炭，有色金属等矿产资源股占据，这与资源行业周期调整和美元反弹，人民币升值预期等因素息息相关。另外要提醒各位投资者，近期屡屡爆出猛料的问题股，诸如金荔科技，利嘉股份，三毛派神，基本面暴露的问题使得该类个股风险难以短期消除。

本周主力介入最深个股前十名：

本周处于成本以上的个股前十名：

本周高风险个股前十名：

本周对股指涨跌贡献度最大前十名：

中小企业板块基础数据

　　近来中小板在股权分置试点推出后，基本上整体随主板下跌。但是本周新股三友上市首日表现良好，同时换手率超过56%，显示了市场良好的承接能力。在其示范作用下，兔宝宝、飞亚股份、登海种业等一批次新股纷纷走强、涨幅居前。苏宁电器、思源电气、登海种业等近期跌幅较大的高价中小板股出现技术性反弹，量能表现一般。在股权分置试点推出方案的市场预期下，中小板虽然受到一定冲击和影响，但短期内的股价跌幅并不如想象中大。
　　从整体来看,刚刚披露完的中小企业板块2005年第一季度业绩良好，平均主营业务收入增长达到38.44%,平均净利润也增长了14.89%；平均每股收益0.085元。与A股主板市场的1362家公司公布的一季报相比，中小板一季度主营业务收入和净利润这两个指标的增速分别比主板高13.76个百分点和7.53个百分点。由此看来，中小板无论从行业发展、增长水平、股价分化等越来越和主板趋同，甚至优于主板。而投资者对于中小板的关注应当更加注重其公司整体素质和发展前景，从新股上市中寻找新的投资机会。

本周中小企业板块个股涨跌幅前五名：

本周异动股点评

　　中国石化（600028）：周四早盘，在空方打压下，中石化最大跌幅达到7%，其目前市值2700亿元，占沪综指份额达到11%，当日下跌7%带动沪指下跌8.47点。午后，资金大举介入中国石化，股价逐步回升，至收盘，该股仅下跌0.77%点。也就是说，午后中石化演绎的海底捞月，带动沪综指回升了8.47点；

　　天鸿宝业（600376）：大盘持续低迷，该股却逆势反弹，开盘后即大单封于涨停，而周四盘中地产板块也相对活跃。从基本面看，公司一季度业绩尚好，对目前的股价有一定支持，而持续下挫后反弹要求较为强烈。短期观察，超跌反弹走势能否延续量能十分关键，而前期平台压力不容忽视，目前市况下操作仍宜谨慎；

　　上海航空（600591）：受人民币升值预期越发强烈和国际原油价格下跌的影响，航空板块周四整体活跃，该股也有结束小轮次调整重拾升势的意图。目前从盘中观察，量能配合略显欠缺，整体做盘决心不强，难以对其后市走高抱有太大希望。短期仍然建议观望；>> 更多

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