和讯专题--建行A股上市进行时

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建行今日登陆三大行会师A股

　　机构定位

　　国泰君安：8.00—9.60元。建行主要竞争优势体现在基本建设贷款独具优势、庞大的客户及营销网络、完善的风险监控体系有效的股权激励机制。

中信建投：8.50—9.50元。资产收益能力在上市银行中特别是上市的大中型银行中处于领先地位。预计2007-2011年其净利润复合增长率可达31.59%。

兴业证券：7.32元-9.41元。公司各项业务全面开花。信贷业务方面，其在基建贷款和个人贷款等高收益贷款业务上具有先发优势，保持了较高的资产收益率。

平安证券：7.20-8.75元。受益于资本市场繁荣和渠道优势，公司中间业务取得了快速增长。2007年中期实现手续费及佣金同比增长101.8%。

长江证券：8.10－9.50元。建设银行在五家国有商业银行中首先实施员工持股计划，这将有助于公司建立完善的激励机制。

建行A股今日上市影响几何 收盘报8.53元涨32%

在2005年10月率先登陆H股市场接近两周年之际，中国建设银行今日正式登陆A股市场。至此，三大国有商业银行在境内资本市场成功“会师”。作为资产规模第二大的国有商业银行，建设银行的上市定位及后续与A股市场的融合过程，必然会对近阶段大盘运行格局产生重要影响。[全文]

建行A股定位预测

预计建行2007年每股收益在0.28元左右，工行2007年每股收益可能在0.25元，以市盈率计算，工行目前动态市盈率为26.76倍，那么建行的合理定位应该在7.50元。但是我们要留意到工行、建行都是两地上市，因此港股的价格对A股的市场定位影响相当大。目前工行的港股价格是5.52港元，按周一汇率96.53折合人民币5.33元，24日工行A股的收盘价较H股溢价25.5％，从这一点上看，建行A股较H股溢价在25-35％之间应该算比较合理，建行港股的价格为7.48港元，折算相当于人民币7.22元，以溢价25－35％来看，建行上市定位在9-9.75元之间是比较合理的。[全文]

·热点评论·

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建行A股IPO融资580.5亿创历史新高

中国建设银行A股股票发行价格敲定。由于建行的股票受到了投资者的热烈追捧，最终定价为价格区间的最高端———6.45元。按照90亿A股的IPO计划，建行本次筹集资金最高将达到580.5亿元，创A股市场募集资金规模历史新高。[全文]

·媒体报道·

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建行A股发行基本情况

发行人：中国建设银行股份有限公司

中文简称：建设银行

股票种类：人民币普通股

每股面值：人民币1元

发行股数：90亿股

发行方式：网下向询价对象询价配售和网上资金申购发行相结

承销方式：余额包销

上市地点：上海证交所

发行前净资产：1.96元/股

主承销商：中金公司
　　　　　中信证券
　　　　　信达证券

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　■ 建行上市封杀银行估值底线

　　整体银行业正处于一个快速稳定增长的阶段，然而我们发现，目前银行业的整体估值却仍处于一个较低的水平。按整体法计算，银行业07和08年PE分别只有34.3倍和25.4倍。
　　北京银行上市后市值将达到1200亿以上，建行上市后市值达2万亿，目前，深发展和华夏等全国性银行在资产/市值比上与北京银行相比出现了明显的低估！

A股市场历次银行股IPO规模及上市表现情况一览表
简称	发行价	IPO规模 (万股)	上市日	首日开盘价	首日涨跌幅
工商银行	3.12	130000	2006-10-27	3.40	5.13%
中国银行	3.08	649350	2006-07-05	3.99	29.55%
华夏银行	5.60	100000	2003-09-12	7.48	33.57%
招商银行	7.30	150000	2002-04-09	10.51	43.97%
民生银行	11.8	35000	2000-12-19	20.00	69.49%
浦发银行	10.0	40000	1999-11-10	29.50	195%
深发展A	20.0	39.65	1991-04-03	49.00	145%

建行H股

　 ·建行H股于2006年9月11日被正式纳入恒指，成为首只进入蓝筹行列的国企股
　 ·据建行公布的2007年中报显示，截至6月30日，建行实现经营收入人民币997.86亿，同比增长40.81%；实现税前利润人民币505.42亿，同比增长54.03%；

　■ 建行背景资料

董事会主要成员
姓名	职位
郭树清	董事长及执行董事
张建国	副董事长、执行董事及行长
赵林	执行董事及副行长
罗哲夫	执行董事及副行长

公司高层简介

董事长郭树清

郭树清，2001年3月至2003年12月任人民银行副行长、国家外汇管理局局长；2003年12月兼任汇金公司董事长；2005年3月起加入建行出任董事。

董事长郭树清

张建国，2004年6月至2006年7月，担任交通银行副董事长兼行长。自2006年7月起担任建行行长。

　　中国建设银行的历史可以追溯到1954 年，成立时名称是中国人民建设银行，当时是财政部下属的一家国有独资银行，负责管理和分配根据国家经济计划拨给建设项目和基础建设相关项目的政府金。
　　 1979 年，中国人民建设银行成为一家国务院直属的金融机构，并逐渐承担了更多商业银行的职能。1996 年，中国人民建设银行更名为中国建设银行，2004 年9 月15 日，中国建设银行分立为中国建设银行和中国建投，2004年9月17日成立为一家股份制商业银行。截至2006年底，建行总资产人民币54485.11亿元，贷款总额人民币28736.09亿元，存款总额人民币47212.56亿元。
　　目前设有约14250家分支机构，在香港拥有一家子银行建新银行有限公司（2005年11月2日更名中国建设银行（亚洲）有限公司）。

建行发行A股前主要股东及持股比例
股权性质	股东名称	持股数量（万股）	占比（％）
发起人	中央汇金	13815004.79	61.485
	中国建银投资	2069225	9.2093
	宝钢集团	300000	1.3352
	国家电网公司	300000	1.3352
	长江电力	160000	0.7121
战略投资者	美国银行	1913297.43	8.5153
战略投资者	亚洲金融控股	1320731.68	5.878

建行上市大事记

　　☆2004年9月，建行进行股份制改革，由汇金公司、中国建投、宝钢集团、国家电网和长江电力共同发起设立股份公司，注册资本为1942.3025亿元。
　　☆2005年10月，建行成功在香港联交所市场上市，募集资金725.5亿元人民币，注册资本和实收资本增加为2246.89084亿元。成为国有商业银行中首家上市的银行。
　　☆2007年6月14日，建行董事会会议上审议并通过A股上市计划。
　　☆2007年8月23日，建行召开临时股东大会，审议并通过公开发行A股及上市的具体方案及相关安排。
　　☆2007年9月3日，中国证监会发行审核委员会公告，定于2007年9月7日召开2007年第118次发行审核委员会工作会议，审核中国建设银行股份有限公司首次公开发行90亿股A股的申请。

H股回归动态

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